Что такое евробонды и зачем они нужны? - StudentHelp-NN.ru
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд (пока оценок нет)
Загрузка...

Что такое евробонды и зачем они нужны?

Евробонды простыми словами – 10 вопросов и ответов про еврооблигации

Еврооблигации являются надежным финансовым инструментом любого вкладчика. Их надежность напрямую связана с репутацией эмитента, который отвечает за выпуск ценных бумаг. Ими являются крупные государства и мировые финансовые корпорации. Еврооблигации способствуют не только сохранению вложенных средств, но и получению фиксированного дохода.

Евробонды – что это такое

Евробондами (Еврооблигациями) принято называть ценные бумаги, которые призваны привлекать денежный поток на длительный период. Термин возник в середине прошлого века в Европе, поэтому возникла характерная приставка «евро». Любая страна имеет право выпускать еврооблигации. Евробонды делятся на два вида: евроноты и евробонды. Первый тип могут выпускать государства с высокой степенью развития. Бонды могут выпускать любые другие страны с разным уровнем развития.

Российские еврооблигации имеют ряд характерных признаков:

  1. Долгий промежуток времени по действию.
  2. Доллар является номиналом.
  3. Для займа используется иностранная валюта, как для выпуска, так и в качестве вклада.

Долговыми еврооблигации названы не зря. Цель размещения – возможность получения займа длительного срока. Он может варьироваться от 10 до 40 лет включительно. Пользоваться таким займом сможет не каждый. В роли эмитента (тот, кто выпускает) выступают правительства различных стран мира. Также выпускать евробонды могут мировые крупные корпорации. После того как ценные бумаги были выпущены, их должны выставить на продажу. Этот процесс осуществляться в стране-эмитенте не может. Первоначальное владение проводится по номинальной стоимости бумаг. Далее цена на них может подниматься или, наоборот, снижаться по рыночным законам. По завершении срока, с которым были выпущены бумаги, инвестор может претендовать на их погашение.

Цель выпуска долговых ценных бумаг для любого правительства – привлечение средств для роста и развития экономического уровня. Продажу бумаг доверяют инвестиционным банковским структурам, синдикатам как российским, так и зарубежным. Эти компании носят другое финансовое название – андеррайтеры. В целях продаж, компании выставляют евробонды на различных финансовых биржах, где купить их может любое лицо. Далее, новые владельцы могут продать приобретенные ценные бумаги по стоимости отличной от номинала. Цена продажи будет зависеть от уровня спроса и предложения на рынке. Продажа и покупка еврооблигаций аналогична обычным видам ценных бумаг на бирже.

Чтобы купить облигацию простому физическому лицу, нужно обладать огромным капиталом, так как цена за одну штуку очень высокая. Но приобретение, всё равно, реально для ограниченного круга частных инвесторов. Далее, процедура обращения с облигациями зависит от опыта и необходимых финансовых знаний. Получение дохода или понесение убытков зависит от мониторинга котировок, тщательного анализа спроса и предложения, профессионального чутья в изменении рыночных тенденций. Купить понравившуюся ценную бумагу любому желающему не получится, так как фондовой биржей пользуются только профессиональные участники.

Правила пользования биржей предусматривают возможность любому физлицу создать какую-либо фирму с правовой формой собственности, например, «ООО» и пройти регистрацию, чтобы начать операции по купли-продажи ценных активов. Но недостатком такого этапа является немаленькая сумма первоначального взноса и оформление, ведение строгой документации.

Для удобства любой желающий может воспользоваться услугами профессионального биржевого брокера. Он является опытным участником биржи и за свою работу берет определенный процент.

Евробонды России

Раньше российские евробонды размещались только на просторах мировых европейских фондах. В настоящее время они работают и на других площадках ценных бумаг. Под смыслом приобретения еврооблигаций подразумевается определенный суммарный процент, который платит эмитент владельцу (инвестору) ценных бумаг.

Евробонд России – это облигации в виде купона, которые имеют фиксированную или нестандартную ставку по процентам. Купон – это часть бумажной облигации, которая подлежит отрыву после выплаты доходной доли.

Еврооблигации на территории РФ, как правило, выпускаются в бесформенном виде, то есть в реальности купоны могут отсутствовать, но понятие используется. Еврооблигации выпускаются со специальными ставками купонного типа. По ним в дальнейшем эмитент выплачивает сумму инвестору (владельцу).

Еврооблигации России имеют номинальную стоимость доллара, доход подлежит уплате также в этой валюте. Допускаются исключения в валюте.

Раньше приобрести евробонды можно было только на зарубежных мировых фондах. В настоящее время сделки по ценным бумагам проходят на территории РФ, например, на Московской бирже.

Порог входа на такую биржу значительно снизился. Теперь любой желающий с помощью брокерских услуг, может купить облигацию. Сумма взноса составляет примерно 1000 долларов. Оплатив её, открывается доступ к участию в транзакциях. Для того что приобрести еврооблигацию на Московской бирже, пользователь не должен являться высококвалифицированным профессионалом. Для того чтобы приобрести необходимую еврооблигацию, достаточно выбрать нужного брокера, завести персональный счет и перечислить на его баланс определенную сумму. Перевести средства можно двумя вариантами: перечислить с личного банковского счета или совершить перевод с Московской биржи.

Чтобы произвести покупку еврооблигации, необходимо оплачивать операцию той валютой, по которой ценная бумага продается. Далее нужно урегулировать вопрос с выбором документов и выставлять заявку на покупку. Покупать и выставлять на торги могут брокерские специалисты, которым открыт вход в Московскую биржу. Вывод прибыли от покупки еврооблигации происходит на персональный счет в банке или на рынок валютных активов. Сумма, подлежащая выводу, переводится в рубли.

Надежность ценных бумаг приравнивается к стабильности эмитента, который их выпустил. Как правило, евробонды выпускают только проверенные по всем финансовым требованиям компании. Мелкие корпорации не соответствуют установленным правилам, поэтому не могут выпускать ценные бумаги такого уровня.

Котировки евробондов

Пример: инвестор решил приобрести еврооблигацию конкретного эмитента, но для этого удобно пользоваться специальной бесплатной программойSMARTx. Она помогает отслеживать уровень котировок. В поисковую строку следует вбить название эмитента, который требуется инвестору. Появившаяся таблица будет включать стоимость каждой еврооблигации в долларах в режиме онлайн. Также параметры программы разрешают выстроить график котировок, где, установив временной диапазон можно наблюдать изменение цен от одного дня до нескольких лет.

Расширенный интерфейс программы позволяет настроить график в любой валюте, не только в долларах. Через программу, возможно приобрести евробонд, так как она является торговым терминалом. Приобрести евробонды российских эмитентов можно как на просторах Московской биржи, так и вне её зоны. Каждому инвестору следует знать, что вне биржи проходят самые масштабные сделки с крупным капиталовложением. Такие транзакции можно совершать только при брокерском участии. Еврооблигации России активно принимают участие в торгах на зарубежных фондовых площадках.

В список эмитентов облигаций корпоративного типа входят банковские структуры. Уровень доходности данных еврооблигаций значительно выше обычных годовых валютных вкладов. Помимо приобретения еврооблигаций, стабильную прибыль приносит перепродажа долговой ценной бумаги на бирже или вне её зоны обхвата. Для увеличения потенциальной доходности еврооблигации, желательно пользоваться услугами профессионального брокера или скупать активы с его «плеча» – это позволит достичь годовой прибыли до 15% в лучшем случае. Такие ценные бумаги имеют самый низкий уровень возможных рисков. Еврооблигации выпускаются в постоянном режиме. За этот период происходит покрытие эмитентами старых активов. За счет поступления новых заемных средств эмитенты полностью успевают справляться со своими финансовыми обязательствами.

Евробонды – доходность

Преимущество вкладов в еврооблигации – получение прибыли намного выше, чем от депозитных вкладов. Доход состоит из процентов, подлежащих выплате, а также из сложившейся разницы между ценой номинала и образовавшейся рыночной в дату полного погашения. Банки предлагают годовую ставку выше, в отличие от обычных счетов. Обычный показатель годового процента составляет 5-10%, в отличие от депозитов со ставкой 2%. Не стоит забывать, чем выше уровень потенциальной доходности, тем возможные риски больше.

В связи с тем, что обещанный процент начисляется ежедневно, а не раз в год, можно избежать страха досрочного вывода и закрытия счета. Доход инвестора не потеряется. Еврооблигация, выбранная в валюте доллара, гарантирует стабильное сохранение средств, в отличие от национальной. В любой момент может наступить дефолт, то есть обесценивание денежной массы.

Доходность евробондов делится на следующие виды:

  1. Купонная. Устанавливается на этапе выпуска эмитентом и выплачивается в дальнейшем инвестору. Ставка характеризуется уровнем фиксированного дохода за год. На него опирается вкладчик в случае приобретения.
  2. Текущая. Другое название – рыночная. Доходность достигается, в связи с покупкой ценной бумаги по рыночной стоимости.
  3. Полная. Зависит от рыночной цены, которая включила в себя все возможные инвестиционные риски в период владения бумагой.

Чтобы оценить уровень доходности таких ценных бумаг следует ознакомиться с выгодой от приобретения. Она достигается за счет следующих преимуществ:

  1. Реальный показатель доходности. Годовая ставка по еврооблигациям в разы больше, чем от обычных валютных депозитов.
  2. Ликвидность. Еврооблигации можно продать в любой момент по адекватной стоимости без риска потери процентов по ним. Накопленный купонный показатель доходности автоматически будет включаться в стоимость ценной бумаги ежедневно. Это создает прирост цены на неё. При продаже, продавец получает не только основную стоимость актива, но и невыплаченный по ней купонный доход. Существует возможность продажи только части еврооблигации. Это выгодное отличие от обычных валютных вкладов. При досрочном снятии инвестор теряет значительную сумму по процентам. Также при внесении средств на обычный депозит сумма «замораживается» банком.
  3. Стабильная система выплат. 1-2 раза в течение года инвестор получает прибыль.
  4. Период фиксации. Покупка евробондов с высоким купонным процентом сроком до 15 лет гарантирует инвестору постоянную прибыль в течение всего срока жизни ценной бумаги.
  5. Защита от изменения курса рубля. Владельцу не стоит бояться возможного скачка инфляции и девальвации национальной валюты. Это поможет сохранить сбережения и даже получить с этого прибыль.

Не стоит забывать про налогообложение еврооблигации, ставка равна 13% от дохода. В него входят выплаты по купонной части и прибыль от повторной продажи. Пример: инвестор приобрел евробонд по цене 2000 долларов, а продал за 2300, полученная прибыль в размере 300 долларов облагается налогом и подлежит уплате в размере 13%. Исключением будут являться евробонды, выпущенные МинФином РФ. С них платить налог не нужно. Лично инвестору платить взимаемый налог не требуется. Этим занимается брокер. Он же является агентом Налогового органа. Брокер самостоятельно рассчитывает налог, затем удерживает и переводит в государственный бюджет. Вкладчик получает свой доход с учетом взимаемого налога.

Бессрочные евробонды

Такие еврооблигации по – другому называют вечными. Это разновидность ценных бумаг, которые не имеют установленной даты возврата задолженности. Вкладчик, который приобрел на рынке такую бумагу, может получать фиксированный доход неопределенное время или продать её другому покупателю. Эмитентом является банк, государство и заранее закладывает в неё условия будущего погашения через установленный промежуток времени. Преимущества вечных бумаг включает в себя следующие важные моменты:

  1. Доходная часть купона значительно выше. В любой промежуток времени инвестор можно продать еврооблигацию другому вкладчику. При продаже он получит номинальную стоимость актива и не потеряет доход по купону.
  2. Выпуск вечных ценных бумаг – выгодный процесс для эмитента. Это очень благотворно влияет на финансовую деятельность банков. За счет привлечения активов, увеличивается капитал. А расширение такого финансового капитала способствует лучшему функционированию кредитных услуг и получение заемных активов.

Шесть лет назад впервые вечные долговые бумаги смог выпустить российский банк. В этот же период времени примеру последовал Банк ГазПрома. А два года назад вечные долговые ценные бумаги смог разместить другой известный банк. Все выпущенные активы являются еврооблигациями.

Что такое евробонды простыми словами

Эмитент в лице государства или правительства выпускает еврооблигации в целях получения новых заемных активов от инвесторов. Эмитенту нужны финансовые активы для решения каких-либо проектов, развития бизнеса и прочее. Инвесторы, они же вкладчики, приобретая нужную еврооблигацию, рассчитывают на получение постоянного дохода 1-2 раза в год.

Еврооблигация идентична обычной долговой ценной бумаге и имеет такие же параметры:

  1. Номинал. Это стоимость одной еврооблигации.
  2. Срок погашения. Устанавливается определенная дата, по достижению которой облигация подлежит погашению и выплате основной суммы займа. То есть срок погашения – это период жизни еврооблигации.
  3. Купонный доход. Это фиксированный доход, который должен выплатить эмитент владельцу актива.
  4. Рыночная стоимость. Это цена одной облигации на рынке. Она может либо увеличиваться или уменьшаться, в зависимости от спроса на рынке ценных бумаг. Одновременно с этим купонный доход меняться не может.
  5. Текущий вид доходности. Процентная прибыль за год. Она зависит от изменчивой рыночной стоимости.
Читайте также:  Коробка передач CVT - что это такое?

Если выражаться простым языком, то вкладчик дает свои деньги эмитенту в долг на длительный период. Вместо этого, каждый год, инвестор получает прибыль, а в конце срока погашения общую сумму своего вклада.

Никто еще не оставлял комментариев. Вы можете стать первым!

Что такое Евробонды (Еврооблигации): объяснение человеческим языком + ТОП-10 лучших

Здравствуйте, уважаемые читатели. Сегодня я расскажу про евробонды: что это такое простыми словами и как обычному частному инвестору начать работать с этими инструментами. Подробно разберу возможные доходности от инвестиций в такие бумаги.

Опишу, каким образом эти облигации соотносятся с Европой и какие преимущества они дают эмитентам, которые их выпускают, не оставлю без внимания вопросы налогообложения и аналитики.

Что такое евробонды

Интуитивно кажется, что это долговые бумаги, которые выпускаются в Европе, но это не полное определение.

Евробонды – это облигации, выпущенные в иностранной валюте. Если российская компания «Лукойл» выпускает долговую бумагу в долларах, то она называется еврооблигацией. Если американская фирма Facebook выпустит бонды, номинированные в рублях или каких-нибудь тугриках, они тоже будут евробондами. А приставка «евро-» существует лишь потому, что первые бумаги этого типа появились именно на европейском рынке.

Зачем они нужны эмитенту и инвестору

Эмитентами могут выступать правительства, локальные органы власти, интернациональные организации и крупные компании. Для них это возможность получения займов у достаточно широкого круга лиц в иностранной валюте.

Преимущество этого инструмента для компаний – они не требуют специального обеспечения и увеличения уставного капитала, как было бы при выпуске акций и иностранных депозитарных расписок на них.

Для инвестора плюс – получение регулярных купонных выплат в валюте, которая ему кажется более интересной. Наряду с этим доходности евробондов часто превышают проценты по валютным депозитам. А компании, выпускающие их, обязаны отчитываться по международным стандартам, что делает эти бумаги более прозрачными. Поэтому евробонды выгодны обеим сторонам финансовых отношений.

Как работают еврооблигации

Эмитент выпускает евробонды по открытой или закрытой подписке. Инвестору интересен именно открытый способ выпуска бумаг. Эмиссия проходит через синдикат андеррайтеров, во главе которого находится лид-менеджер.

Как правило, именно он заранее выкупает все ценные бумаги по оговоренным условиям. После этого евробонды с определенными характеристиками предлагаются к покупке другим заемщикам, в большинстве случаев – институциональным инвесторам.

Как зарабатывать на евробондах

Инвестиции в евробонды во многом аналогичны вложениям в обычные облигации. Заработать на них можно как за счет регулярных купонных выплат, так и за счет роста стоимости тела бумаги. Так как евробонды номинированы в иностранной валюте, возможность для заработка кроется также и в курсовой разнице. Помимо этого, есть возможность получить дополнительный доход, используя налоговый щит, но об этом позже.

Сколько можно заработать

Когда конъюнктура на финансовых рынках более-менее стабильна, ориентироваться по доходности следует на размер банковских валютных депозитов. Если сейчас многие финансовые учреждения предоставляют 3,5–3,6 % по вкладам в валюте, то короткие евробонды с хорошим рейтингом дают около 4,5 % годовых.

Наряду с этим есть прямая корреляция: чем ниже рейтинг эмитента, тем потенциально выгоднее владеть его еврооблигациями, однако и выше риски. Это если говорить о доходности именно в иностранной валюте, но потом нужно дисконтировать эту величину на колебания рубля за период владения.

Итоговый результат правильно рассчитывать именно в рублях, так как из-за колебания курса она может отличаться от полученной доходности в иностранной валюте. Например: купил бонд за 1000$ при курсе 65 р. за 65 000 руб., в конце владения вернул ту же 1000$, но курс стал 63 р. за доллар, т.е. получил 63 000 руб.

Выгодно ли покупать

Однако если подходить к этому вопросу с достаточным уровнем знаний и информации, приобретая такие бумаги в периоды коррекций и пользуясь налоговым щитом, можно получить хорошую выгоду.

Можно ли покупать еврооблигации на ИИС

Евробонды российских компаний можно и нужно покупать на ММВБ через индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Именно таким способом можно получать налоговую выгоду в 13 % на сумму 400 тыс. рублей ежегодно.

Где посмотреть список доступных для покупки евробондов

Эти данные можно увидеть через специальный торговый терминал, который предоставляют брокерские компании. Как правило, это программа Quik. Там можно найти подробную информацию по перечню допущенных к торгам на финансовой бирже евробондов. Также этот список можно найти на сайте – агрегаторе по инвестициям, к каким относятся cbonds, rusbonds и др.

Сколько стоит 1 еврооблигация

Стандартная номинальная цена одного евробонда составляет 1000 долларов. Однако иногда для покупки доступны только лоты евробондов, куда входят около 100 бумаг, поэтому входной порог может составлять 100 тыс. долларов.

Конечно, такая сумма для частного инвестора зачастую неподъемна. Но на практике существует способ инвестировать в евробонды, имея сумму даже меньше стоимости 1 облигации. Об этом я расскажу дальше.

Где и как можно купить евробонды

Самостоятельно на Московской бирже

Чтобы купить инструмент на ММВБ, необходимо воспользоваться услугой открытия счета в местной брокерской компании. Далее скачать программу – терминал для торговли – и установить ее на компьютер или воспользоваться специальным брендовым приложением для смартфона. В этих программах можно не только отслеживать котировки евробондов, но и совершать реальные сделки с ними.

В составе ПИФа

Один из способов зайти в евробонды, имея совсем небольшой капитал, зачастую даже намного ниже стоимости одной бумаги, – такой структурный продукт, как ПИФ. Портфель паевого инвестиционного фонда может включать сразу несколько ценных бумаг. Но здесь будет ряд недостатков: отсутствие онлайн-котирования по инструментам, низкий уровень ликвидности и невозможность воспользоваться кредитным плечом.

Приобретение евробондов через ETF – второй метод, который предоставляет минимальный порог входа для инвесторов. Этот инструмент, как и ПИФ, может включать в себя целый портфель евробондов, что уже предоставляет диверсификацию.

Однако его преимуществами будут постоянное котирование на бирже, высокий уровень ликвидности и в некоторых случаях возможность моментального реинвестирования купонов. А недостаток – малый выбор евробондов. Главный пример – FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (USD).

Как выбрать

Как и для других инвестиционных инструментов, к выбору евробондов стоит подходить, оценивая две позиции – риск и доходность. Корпоративные бумаги будут приносить всегда немного больше, чем государственные или муниципальные обязательства, так как отличаются повышенным риском.

Также важно, что если инвестиционные потребности сходятся с тем перечнем долговых расписок, которые входят в структурный продукт, то лучше не инвестировать напрямую, а выбрать именно ETF, так как торгуемые фонды в некоторых аспектах превосходятпочти всегда превосходят ПИФы.

Лучшие брокеры

НазваниеРейтингПлюсыМинусы
Финам8/10Самый надежныйКомиссии
Открытие7/10Низкие комиссииНавязывают услуги
БКС7/10Самый технологичныйНавязывают услуги
Кит-Финанс6.5/10Низкие комиссииУстаревшее ПО и ЛК

Самыми лучшими считаются мастодонты брокерских услуг – крупнейшие компании этого сектора. Наряду с конкурентными издержками они предоставляют первоклассные сервисы и высочайший уровень надежности.

Расчет приобретения на примере

Для примера возьму еврооблигацию Министерства финансов России, имеющую тикер «Rus-20». У нее достаточно низкий порог входа, который доступен многим индивидуальным инвесторам. Она котируется по 101,99 % от номинала, составляющего 1000 долларов.

Т.е. ее цена на бирже на данный момент 1019,9 доллара за одну штуку. Но это очень короткий инструмент, поэтому ее доходность составляет около 3 %. Если бы я взял похожую облигацию Минфина, но с погашением не в 2020 (как видно из серии), а в 2028 году, то ее доходность была бы на уровне 4,5 %.

Отзывы инвесторов

В основном участники рынка позитивно отзываются об этом инструменте. Связано это в первую очередь с тем, что при сравнении с банковскими депозитами евробонды выглядят намного привлекательнее, ведь они не только обеспечивают большую доходность, но и позволяют сохранить накопленный купонный доход за счет возможности биржевой продажи.

Т.е. целесообразнее держать деньги в более сильной валюте и с возможностью моментально забрать накопленную прибыль и переложиться в другие финансовые активы.

Налогообложение еврооблигаций для физических лиц

Я уже говорил, что можно получить 13 % налоговый вычет, если инвестировать через счет ИИС. Теперь подробнее об остальном.

Налог на купонный доход от корпоративных инструментов придется уплатить в полной мере. НФДЛ начисляется и на прибыль от прироста курсовой стоимости долговой расписки, единственным исключением тут будут бумаги Минфина. Еще отмечу, что, несмотря на обращение инструмента в иностранной валюте, налоги рассчитываются в рублях.

Что лучше: евробонды или дивидендные акции

Ответить на этот вопрос однозначно нельзя. Всегда важен конкретный случай. Согласно статистике, акции оказываются более доходными инструментами на длительном промежутке. Однако прошлые цифры нельзя бездумно экстраполировать и ожидать таких же результатов в будущем. По практике можно сказать, что долговые бумаги в периоды негативной конъюнктуры рынка могут превосходить акции по всем параметрам.

Топ-5 самых надежных

Список самых надежных бумаг представляют государственные долги, причем чем короче, тем лучше:

  • «RUS-20», ISIN XS0504954347 (доходность: 3 %)
  • «RUS-22» ISIN XS0767472458 (доходность: 3,3 %)
  • «RUS-23», ISIN XS0971721450 (доходность: 4 %)
  • «RUS-26», ISIN RU000A0JWHA4 (доходность: 4,2 %)
  • «RUS-27», ISIN RU000A0JXTS9 (доходность: 4,3 %) .

Топ-5 самых доходных

Список самых доходных возглавляют корпоративные евробонды:

  • «Alliance20», ISIN XS0925043100 (доходность: 55 %)
  • «Совком 2В3», ISIN RU000A0ZYWZ2 (доходность: 8,5 %)
  • «СибГосБ2P1», ISIN RU000A0JXZM9 (доходность: 8,4 %)
  • «ДелПорт1P2», ISIN RU000A0ZZ2A5 (доходность: 7,7 %)
  • «GAZPR-37», ISIN XS0316524130 (доходность: 6,4 %).

Заключение

В заключение хочу оградить многих инвесторов от распространенных ошибок при выборе евробондов. Нельзя слепо следовать за высокими доходностями. Как правило, за ними стоят какие-то проблемы, велик риск дефолта по обязательствам. В списке доходных бумаг в глаза сразу бросается евробонд Alliance20 с 55 % доходностью и погашением в 2020 году.

Перед тем как инвестировать в этот или похожий инструмент, инвестор должен досконально проанализировать всю финансовую информацию о компании, и только после этого принимать решение о покупке. Если есть чувство, что не хватает опыта или мало знаний в конкретной области, то выбирать следует диверсифицированный ETF на еврообонды.

Евробонды: Что это такое, кто их выпускает и покупает?

Недавняя новость о том, что Россия в мае 2016 года успешно разместила евробонды, должна вселить в жителей нашей страны оптимизм.

Попробуем объяснить, что такое евробонды простыми словами, зачем они нужны и как помогут россиянам преодолеть экономический кризис.

Содержание этой статьи:

Что такое евробонд

Второе имя евробонда – еврооблигация. Если объяснять в двух словах, то речь идет о ценных бумагах (сродни акциям вроде привилегированных акций Сбербанка и Сургутнефтегаза). Точнее, о долговых ценных бумагах. Иными словами, российские евробонды — это заем, полученный на длительный срок под определенный процент.

Впервые подобные ценные бумаги появились в Европе, еще во второй половине прошлого века. Отсюда приставка «евро», которая в настоящее время является просто данью традиции. Выпускать евробонды может страна, находящаяся в любом регионе мира.

Любопытно, что существуют два вида еврооблигаций: ноты и бонды. Первые выпускают высокоразвитые страны. Эти ценные бумаги именные и имеют обеспечение.

Читайте также:  Индивидуальный план аспиранта: пример заполнения учебный план скачать образец

А вот бонды относятся к предъявительским ценным бумагам и могут выпускаться странами практически с любым уровнем развития. Чаще всего это так называемые развивающиеся государства.

Основными признаками российских евробондов будут следующие:

  • выпускаются на длительный срок, до 40 лет (в мае 2016 года РФ были размещены десятилетние);
  • номинальная их стоимость указывается в долларах;
  • валюта займа является иностранной, причем как для эмитента, так и для инвесторов (из соображений инвестиционных рисков).

back to menu ↑

Кто и когда выпускает евробонды

Само название ценных бумаг – долговые – указывает на их назначение. Целью размещения евробондов является получение заемных средств на длительный срок.

Как правило, он составляет от 10 до 40 лет. Просить и получать такой заем могут далеко не все. В качестве эмитентов евробондов выступают страны, точнее их правительства. Но также размещение этих ценных бумаг возможно и для крупнейших корпораций или международных организаций.

После выпуска, евробонды необходимо разместить. Иначе говоря, продать. И здесь тоже есть определенные правила. Во-первых, делается это не в той стране, где облигации были выпущены.

Например, Минфин РФ предложил ценные бумаги именно на внешнем рынке. Во-вторых, первые владельцы получают евробонды по заявленному номиналу.

Российские евробонды в мае стоили по 200 000 долларов. А уж дальше, цена на них, как и на любые ценные бумаги, будет расти или подать, согласно тенденциям этого рынка.

По истечении срока, на который облигации были выпущены, они должны быть погашены. Дата размещения Минфином облигаций – 27 мая 2016 г., срок привлечения средств – 10 лет.

Следовательно, после 27 мая 2026 г. любой держатель российских евробондов вправе рассчитывать на их погашение.

Правительство, выпуская долговые ценные бумаги, надеется таким образом привлечь в экономику необходимые финансовые средства, причем, в иностранной валюте.

Но, понятно, что сами органы власти заниматься продажей облигаций не могут. Поэтому, для размещения привлекается так называемый синдикат андеррайтеров, или эмиссионный.

В него входят как банки, так и инвестиционные компании, как российские, так и иностранные.

В размещении бондов РФ в мае участвовали с российской стороны: Газпромбанк, «ВТБ Капитал» и «Ренессанс Капитал». А иностранные компании были представлены Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland и Barclays.

Кто и как может купить евробонды

Андеррайтеры размещают ценные бумаги на фондовых биржах, где их может приобрести любое заинтересованное лицо.

А затем продать, причем по цене отличной от номинала, если спрос на евробонды вызовет рост или падение стоимости. Словом, еврооблигации на фондовом рынке обращаются так же, как и любые другие ценные бумаги.

До недавнего времени вопрос, как купить евробонды физическому лицу, фактически не стоял.

Дело в том, что номинальная стоимость этих бумаг достаточно высока. Например, российские евробонды последнего выпуска стоят по 200 000 долларов за каждый.

Такой высокий порог вряд ли посилен большому числу граждан-инвесторов. И все же, покупка еврооблигаций для физических лиц вполне доступна. Тем более, что на ММВБ можно найти еврооблигации, начиная от 1000 долларов.

Покупка евробондов физическими лицами ничем не отличается от покупки других ценных бумаг. А дальше все зависит от знаний и финансового чутья.

Изучение котировок, анализ спроса и предложения, улавливание изменения тенденций рынка. В результате либо доход, либо убытки.

Есть, правда, одно небольшое но. Купить евробонды, равно как и другие ценные бумаги, зайдя «с улицы», нельзя. Этот рынок используется только профессиональными участниками.

В принципе, любой гражданин может зарегистрировать на свое имя юрлицо (к примеру, ООО), зарегистрироваться на бирже и начать продавать и покупать любые торгуемые там ценные бумаги.

Но для этого придется заплатить весьма солидный персональный взнос и вести большое количество документации.

Но гораздо удобнее, а, главное, менее затратно, воспользоваться услугами посредника – биржевого брокера. Это профессиональный участник РЦБ, который берет за свои услуги вполне посильный процент.

Как выбрать брокера

Выбор брокера – процесс достаточно ответственный. Все же именно этой организации доверяются немалые средства, особенно если речь идет о евробондах. Эксперты советуют, помимо стоимости обслуживания, обратить внимание на следующие моменты:

Банк или инвестиционная компания. Именно эти организации предлагают брокерские услуги. Банки считаются более надежными, так как лучше контролируются. Но зато их услуги стоят дороже.

Надежность и опыт. Срок существования компании на рынке уже, как правило, является показателем ее надежности и стабильности.

А об опыте свидетельствует количество клиентских счетов. Однако, при их большом количестве не приходится говорить об индивидуальном подходе.

Доступ к желаемым торговым площадкам. Далеко не все брокеры работают с иностранными фондовыми биржами, ограничиваясь ММВБ и РТС.

Способы доступа к котировкам и заключению сделок. Большая часть брокеров пользуется компьютерными программами, стандартными или собственной разработки. Но, для большей надежности, желателен доступ и по телефону.

В чем выгода еврооблигаций

Интерес мелких и крупных инвесторов к евробондам вполне понятен. Это долговременный и высоконадежный финансовый инструмент.

Особенно если речь идет о долговых обязательствах целой страны. Но, в тоже время, не лишенный некоторых недостатков. Рассмотрим подробнее, в чем же состоят плюсы и минусы этих ценных бумаг.

Главное преимущество еврооблигаций – их надежность. Их размещение в иностранной валюте позволяет им не зависеть от колебаний курса валюты страны-эмитента.

То есть, что бы ни происходило в России с рублем, на стоимости евробондов это не отразится. Номинал и проценты будут выплачены в иностранной валюте.

Доход от имеющихся у инвестора бондов он может поучать регулярно, благодаря купону. Для примера, российские евробонды предполагают получение купонного дохода каждые полгода. Причем налогом на прибыль, как налог на дивиденды, он не облагается.

Что же до минусов, то главным из них будет относительно невысокая доходность. Например, Минфин разместил евробонды под 4, 47% годовых.

Доходность этих ценных бумаг не превышает 8-10%. Но этот недостаток вполне компенсируется высоким уровнем надежности и длительным сроком получения купонного дохода.

Где и как купить Еврооблигации. Высокий доход в валюте от евробондов

Где и как купить Еврооблигации. Высокий доход в валюте от евробондов.

Евробонды: Что это такое, кто их выпускает и покупает?

Что нужно знать о еврооблигациях начинающему инвестору

И как получить нормальный доход в валюте

Не все еврооблигации торгуются в евро. И не все облигации в евро — это еврооблигации.

Хватит читать про политику, давайте лучше поговорим про деньги. Сегодня разберемся, что такое еврооблигации, насколько это законно и что как вообще.

Матчасть

Облигация — это долговой инструмент с фиксированной доходностью. Проще всего сравнить их с кредитом, только в обратную сторону — вы даете денег какой-то компании. В течение срока кредита вы получаете заранее известные фиксированные выплаты за то, что отдали деньги в пользование. В конце срока вам возвращают всю сумму облигации. Смотрите на полях ссылку, мы об этом уже подробно писали.

Еврооблигации — это те же самые облигации, но выпущенные в валюте, которая для заемщика считается иностранной. Эта валюта может быть любой — хоть евро, хоть долларом, хоть рублем.

Если российская компания выпускает облигации в рублях — это просто облигации, а если в евро или долларах — это еврооблигация. Если американская компания выпускает облигации в долларах — это просто облигация, если она выпускает их в евро — это еврооблигация.

Выпуск облигаций в иностранной валюте может иметь множество причин: например, компании нужно рассчитываться с поставщиками в этой валюте или как-то застраховаться от рисков. Нас интересует сторона частного инвестора — и здесь нам нужны еврооблигации, чтобы разнообразить портфель с помощью нескольких валют.

Еврооблигации — это то же, что просто облигации. Чтобы понять, зачем давать в долг именно валюту, нужно сравнить еврооблигации с другим валютным инструментом — валютными вкладами в банке.

Как хранить деньги почти без риска

Для сравнения: вклады в валюте

Вот самые доходные валютные вклады на сегодня по данным сайта «Банки-ру». Лучшее предложение — 3% годовых. Если вы оставите в банке 1000 $, через год вы получите 1030 $. Вау, 30 $ за год!

Лучшее предложение — всего 3% годовых по валютным вкладам

Но и эти 3% дадут не всем: в Кемерове, Красноярске, Волгограде, Саратове, Липецке, Сургуте, Нижнекамске, Туле, Сергиевом Посаде, Перми, Омске этот вклад открыть не получится. Кроме того, по этому вкладу вам будут выплачивать проценты каждый месяц, без возможности их капитализации. Ну и наконец — это промопредложение для пользователей самого «Банки-ру». Вам еще нужно сначала получить промокод.

Если же в фильтр еще добавить поиск только по топ-100 банков, то лучшее реальное предложение — это 2,3% годовых без капитализации от банка «Таврический».

Реальная ставка, которую вам могут дать банки, — это как раз около 2,3%. А теперь еще три аргумента против вклада в банк.

Лимиты. Если у банка отзовут лицензию, ваша сумма вклада должна быть в рамках застрахованных АСВ 1,4 миллиона рублей — не более 23 тысяч долларов.

Конвертация. Если банк обанкротится или у него отзовут лицензию, то деньги назад вы получите уже не в долларах, а в рублях. Сумму будут считать по курсу Банка России в день страхового случая — банкротства или отзыва лицензии. То есть доллары за вас насильно обменяют по тому курсу, который будет, а не по тому, который вы захотите.

Инфляция доллара в 2016 году была около 2,07%, а в 2017 году — примерно 2,4% годовых. Даже открыв вклад под 2,3% годовых, вы в итоге все равно потеряете часть покупательной способности доллара.

Имея теперь эту информацию и память о черном вторнике 2014 года, когда рубль в течение дня обвалился с 60 до 80 рублей за доллар, можно сделать два вывода:

  1. Нужно диверсифицировать свой портфель с помощью валюты.
  2. Вклады как инструмент вложения своих валютных сбережений сейчас однозначно не привлекают.

Теперь тема еврооблигаций становится куда интереснее.

Простой доступ к еврооблигациям

Самый доступный способ купить еврооблигации — это сходить на Московскую биржу. Вам они уже доступны, если у вас есть брокерский счет или ИИС . А еще вам не нужно думать о двойных налогах, как если бы вы выходили за валютной диверсификацией к иностранным брокерам.

Если вы клиент Тинькофф-инвестиций, то нужно перейти на вкладку «Облигации» — «Фильтр» — «Иностранная валюта» и они предстанут перед вами во всей красе.

Московская биржа предлагает клиентам два типа еврооблигаций: минфиновские и корпоративные. Минфиновские более надежные, но менее доходные (в теории); корпоративные — менее надежные, но более доходные.

На момент написания этой статьи в Тинькофф-инвестициях есть только одна валютная облигация Минфина — «Russia 12.75 2028». Вот она же на сайте Московской биржи. В будущем в Тинькофф-инвестициях могут появиться и другие облигации Минфина, так что проверяйте.

Валютная облигация Минфина XS0088543193 в Тинькофф-инвестициях

Доходность еврооблигаций Минфина

Посмотрим на еврооблигации Минфина на примере бумаги с кодом RUS -28. Я выделил наиболее важные параметры инструмента:

Номинал нашей облигации — 1000 $, но последняя сделка была совершена по цене 167% от номинала, то есть реально мы можем купить такую облигацию за 1670 $. Мы будем получать купонный доход 63,75 $ два раза в год. За год наш купонный доход составит 63,75 × 2 / 1670 $ × 100% = 7,6% годовых. Это лучше, чем депозит.

А вот если бы мы купили эти еврооблигации еще в 1998 году, на момент начала торгов и по цене номинала, то гарантировали бы себе доходность 12,75% годовых в долларах аж на 30 лет вперед. Ну или как минимум на 19 лет вперед вплоть до сегодняшнего дня.

Читайте также:  Почему мужчины после секса хотят спать?

На самом деле из числа доступных еврооблигаций Минфина RUS -28 — это чуть ли не единственный реальный для нас вариант, потому что здесь порог входа 1000 $, в то время как у других министерских еврооблигаций порог входа — 200 000 $. Есть еще RUS -30 — здесь порог входа 475 $ — и, пожалуй, всё. Но нам много вариантов и не нужно.

Доходность корпоративной облигации

Теперь разберем одну из корпоративных еврооблигаций. Я выберу ту, у которой неплохой оборот на бирже и известный эмитент, — АФК «Система» . Я разбираю эту облигацию еще и затем, чтобы вы почувствовали риск, который сопряжен с корпоративными еврооблигациями.

Еврооблигации АФК «Система»

Номинал еврооблигации АФК «Система» — 1000 $ США , но реально сейчас можно купить за 1025 $. При этом мы за год получим два купона по 34,75 $ за каждую еврооблигацию. Итого за год мы сможем получить доходность 34,75 $ × 2 / 1025 $ × 100% = 6,8% годовых.

Это однозначно выгоднее вклада. Но почему у еврооблигации АФК «Система» доходность меньше, чем у еврооблигации Минфина? Или, наоборот, почему у Минфина такая высокая доходность? Тут два фактора.

1. Завышенная цена облигаций Минфина. Дата погашения у RUS -28 еще очень далеко, в 2028 году. Но когда-то этот срок настанет, и чем ближе он будет подходить, тем ниже будет становиться рыночная цена облигации: ведь погашение у нас будет по 100% номинала, а сейчас мы покупаем по 167% номинала. Именно этот риск и компенсируется купонной доходностью больше, чем у АФК «Система» .

Купив еврооблигацию Минфина за 167%, мы точно не захотим держать ее в портфеле до погашения за 100%. А в случае снижения рыночной цены мы получим потенциальный убыток, который может даже перекрыть всю возможную прибыль.

С другой стороны, купив еврооблигацию АФК «Система» , мы гарантированно получим 6,8% годовых и можем при этом сильно не бояться рыночного изменения цены, ведь в крайнем случае мы просто сможем дождаться срока погашения: здесь мы купили за 1025 $, а погасят нам ее за 1000 $ — пусть это и снизит нашу итоговую доходность, но даже так мы получим более 4% годовых. Но еще есть риски увидеть дефолт со стороны АФК «Система» — тогда можно потерять вообще все деньги.

2. Налог 13%. И еще не забывайте про налог 13%, которым облагается купонный доход корпоративных еврооблигаций. Еврооблигации Минфина от него освобождены, как и ОФЗ . Это значит, что 13% от 6,8% дохода вам придется отдать, а значит, ваш реальный процентный доход составит только 6,8% × 0,87 = 5,9% годовых.

Как действовать

Теперь все риски оглашены и вы видите, что еврооблигации не такой простой инструмент, как могло показаться. Но в сравнении с депозитом это по-прежнему интересный инструмент.

Что такое еврооблигации и как на них заработать

Рост санкционной угрозы способствует увеличению валютных рисков для рублевых активов. Простейшим способом для защиты от девальвации может быть простое увеличение доли евро и долларов США в портфеле. Однако это принесет выгоду лишь в случае ослабления национальной валюты. Если же курс рубля стабилизируется на одном уровне, то это приведет к недополученной выгоде, ведь средства в кэше не приносят доходности.

Альтернативой валютному кэшу и долларовым депозитам для российского инвестора могут быть еврооблигации — облигации, выпущенными российскими эмитентами, но котирующиеся в иностранной валюте. Как правило, большинство российских еврооблигаций номинированы в долларах или евро.

Большинство еврооблигаций торгуется на внебиржевых рынках, но некоторые выпуски присутствуют на Московской бирже и их можно приобрести через QUIK, как и обычные бонды.

Подробно о том, что такое облигации и как с ними обращаться можно прочесть в специальном материале: Максимально доступно объясняем, что такое облигации и как на них заработать

Преимущества еврооблигаций для инвестора

  1. Высокая валютная доходность. На текущий момент самые привлекательные ставки по долларовым депозитам в российских банках колеблются около 3,5-3,75%, в то время как по наиболее консервативным еврооблигациям Минфина выпуска RUS-28, торгующегося на Мосбирже, доходность находится на уровне 4,6-4,8% годовых. Если рассмотреть корпоративные облигации, то можно получить еще более привлекательную доходность в USD.
  2. Возможность досрочной продажи еврооблигации без потери накопленных процентов. Будучи торгуемым инструментом, еврооблигация может быть продана в любой рабочий день без существенных ограничений.
  3. Еврооблигации могут быть использованы в качестве залога, если вам срочно понадобились наличные деньги, но инвестицию требуется сохранить.
  4. Еврооблигации на Мосбирже могут быть куплены на индивидуальный инвестиционный счет, что позволяет получить дополнительные 13% на каждые внесенные 400 тыс. в год в виде налогового вычета.
  5. Еврооблигации, торгующиеся на Московской бирже, доступны для неквалифицированных инвесторов и имеют весьма комфортный минимальный размер лота от 1000 у.е. (долларов США или евро, в зависимости от конкретного выпуска).

При этом было бы несправедливо не отметить ряд недостатков, которые для некоторых инвесторов могут быть важны. Прежде всего это невысокая ликвидность, характерная для многих еврооблигаций. Более предпочтительной торговой стратегией в случае этих бумаг является тактика «купи и держи», так как часто проводить ребалансироваку портфеля еврооблигаций может быть затруднительно. Также стоит учитывать особый режим налогообложения.

Налогообложение еврооблигаций

Для еврооблигаций Минфина РФ, муниципальных и субфедеральных образований купонный доход не облагается НДФЛ, что упрощает расчет эффективной процентной ставки и делает более прозрачными преимущества этих инструментов над депозитами. При этом на разницу между ценой продажи/погашения и ценой покупки еврооблигации НДФЛ начисляется в обычном порядке.

Для корпоративных бумаг весь доход по облигации облагается НДФЛ в обычном порядке.

Также стоит отметить особенность, связанную с тем, что еврооблигации торгуются в иностранной валюте, а налог рассчитывается в рублях. По всем еврооблигациям, кроме бумаг Минфина РФ, доход от курсовой разницы облагается НДФЛ.

Например, инвестор-резидент покупает облигацию по номиналу $1000 при курсе 65 руб. за доллар США и продает ее через год по той же цене, но по курсу 67 руб. за доллар США. Из-за валютной переоценки у инвестора образовался доход $1000*(67-65) = 2000 руб., с которого будет удержан НДФЛ в размере 2000 руб.*13% = 260 руб.

Этот налог не удерживается по еврооблигациям Минфина РФ (государственным). Соответствующий законопроект вступил в силу 1 января 2019 г. и действует для еврооблигаций, проданных/погашенных после этой даты. По нему для целей налогообложения принимается одно значение курса USD/RUB, взятое на момент продажи. Это освобождает инвестора-физическое лицо от уплаты НДФЛ с валютной переоценки и повышает привлекательность инвестиционного инструмента.

Подробнее о налогообложении облигаций читайте в статье: Сколько налогов я заплачу со своих облигаций?

Какие еврооблигации выбрать

Увидеть список еврооблигаций, торгующихся на Московской бирже и доступных для покупки через QIUK можно в перечне еврооблигаций, допущенных к торгам на ФБ «ММВБ».

В настоящий момент для наиболее консервативных инвесторов может быть интересен выпуск еврооблигаций Минфина RUS-28, обращающийся на Мосбирже. Среди биржевых государственных бумаг он имеет наиболее комфортный уровень ликвидности, невысокий порог входа около $1600 (номинал $1000, рыночная цена около 160%) и доходность в районе 4,6-4,8% годовых в долларах США.

Корпоративные облигации позволяют получить более высокую доходность от 5,5% в USD, но на Московской бирже выбор бумаг с достаточной ликвидностью невелик. Обратившись к финансовому советнику БКС, вы можете получить возможность инвестировать в более широкий перечень еврооблигаций на внебиржевом рынке.

Вот список еврооблигаций, выпущенных российскими компаниями, в которые можно инвестировать на внебиржевых площадках. Также на этом сайте можно найти информацию по долговым обязательствам банков и регионов РФ. Среди долговых бумаг есть широкий выбор по сроку до погашения, валюте номинала, величине Z-спреда и другим характеристикам, что дает широкие возможности для формирования инвестиционного портфеля с оптимальными характеристиками.

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Заседание ЕЦБ. Что ждать инвесторам

О чем говорил Трамп в Давосе

Рынок США. Акции казино и авиакомпаний реагируют на новости о китайском вирусе

Топ менеджеры пессимистично настроены относительно роста мировой экономики

Рубль ускорил снижение из-за резкого ухудшения ситуации на мировых рынках

Календарь отчетности американских компаний (21–24 января)

ЛСР опубликовала операционные результаты за IV квартал. Отчет не радует

Мечел не воспользовался офертой на выкуп Эльги

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Ссылка на основную публикацию